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焦炭業(yè)或成焦煤資源稅上調“重災區”

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編輯: 馬亮亮
發(fā)布時(shí)間: 2011-10-17
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    新修訂的《中華人民共和國資源稅暫行條例》于10月10日正式公布,其中涉及煤炭行業(yè)的內容為,焦煤資源稅率上調至每噸8元-20元,其他煤炭未作調整,仍按每噸0.3元-5元收取。

    一般煤種維持0.3元-5元的“從量計征”標準符合業(yè)內一直以來(lái)的預期,但焦煤資源稅率提高卻在市場(chǎng)預料之外。分析人士指出,焦煤資源稅單列并加征表明稀缺性煤種保護性開(kāi)發(fā)的政策意圖更趨明確,稅率的提高對焦煤生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)影響有限,但對下游焦炭產(chǎn)業(yè)將帶來(lái)巨大沖擊,長(cháng)遠來(lái)看,將加速下游焦炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)程。

  焦煤生產(chǎn)企業(yè)影響有限

  我國煉焦煤儲量2803億噸,占全國煤資源儲量23%。其中肥煤、焦煤等稀缺煤種僅占12.81%和23.61%。近年來(lái),稀缺煤種無(wú)序和過(guò)度開(kāi)采嚴重,在此背景下,國家擬對特殊和稀缺煤種實(shí)施保護性開(kāi)發(fā)政策,而加大焦煤有償使用力度則成為保護性開(kāi)發(fā)的措施之一。

  中央財經(jīng)大學(xué)中國煤炭經(jīng)濟研究院教授邢雷對中國證券報記者表示,從目前來(lái)看,提高焦煤資源稅率顯然已成為稀缺煤種保護性開(kāi)發(fā)的措施之一。他指出,資源稅率的提高可進(jìn)一步理順焦煤的價(jià)稅關(guān)系,更好地發(fā)揮稅收調節功能,促進(jìn)焦煤的合理開(kāi)發(fā)利用。但每噸8元-20元的征收標準對于目前1300元—1400元/噸的焦煤市場(chǎng)價(jià)格來(lái)說(shuō),占比不大,因此對焦煤生產(chǎn)企業(yè)成本增加的壓力相對有限。

  平安證券分析師也指出,目前焦煤產(chǎn)量較大的公司為西山煤電、冀中能源、盤(pán)江股份等,以西山煤電為例,煉焦煤產(chǎn)量1000萬(wàn)噸,即便稅收按照上限征收,影響也僅在1億元左右,對其業(yè)績(jì)影響不足3%。

  邢雷表示,即使對于對成本上升相對敏感的中小焦煤企業(yè)來(lái)說(shuō),稅率的提高也能通過(guò)價(jià)格轉嫁到下游市場(chǎng),因此,稅率提高對焦煤生產(chǎn)全行業(yè)的影響普遍較小。

  焦炭業(yè)或加速整合

  邢雷表示,從焦煤全產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,此次資源稅大幅調高將更多地影響到下游焦炭行業(yè)。近年來(lái),國內焦炭業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩愈演愈烈,焦煤價(jià)格堅挺而焦炭?jì)r(jià)格低廉導致焦化廠(chǎng)虧損的局面也一直在持續。到2010年年底,全國800多家焦化企業(yè)整體實(shí)現利潤僅為130億元左右。在此背景下,上游產(chǎn)品價(jià)格的微小變動(dòng)都會(huì )影響到焦炭行業(yè)企業(yè)的生存現狀。

  武漢中期期貨有限公司研究員王超也認為,焦煤資源稅率的提高將直接帶來(lái)焦炭企業(yè)生產(chǎn)成本的上升,加之焦化企業(yè)相對于下游鋼鐵企業(yè)議價(jià)能力相對弱勢,焦炭企業(yè)上升的成本無(wú)法通過(guò)價(jià)格提高來(lái)傳導,只能內部消化,因此,焦炭企業(yè)的盈利能力將普遍經(jīng)受考驗。

  邢雷表示,近年來(lái),包括山西等產(chǎn)煤大省紛紛推進(jìn)焦化行業(yè)的整合進(jìn)程,此次資源稅調整或將成為焦化行業(yè)整合的推進(jìn)劑。在煉焦產(chǎn)能占一半以上的山西省,今年8月底正式出臺焦化行業(yè)兼并重組指導意見(jiàn),提出未來(lái)5年將淘汰落后焦化產(chǎn)能6000萬(wàn)噸。

  另有券商分析認為,目前國內鋼材市場(chǎng)表現極其低迷,庫存開(kāi)始增加,價(jià)格愈來(lái)愈低,這一趨勢或將持續至年底難有改觀(guān),客觀(guān)上也將推動(dòng)焦炭業(yè)的整合進(jìn)程。

(來(lái)源:《中國證券報》 2011年10月12日)