新修訂的《中華人民共和國資源稅暫行條例》于10月10日正式公布，其中涉及煤炭行業(yè)的內容為，焦煤資源稅率上調至每噸8元-20元，其他煤炭未作調整，仍按每噸0.3元-5元收取。

    一般煤種維持0.3元-5元的“從量計征”標準符合業(yè)內一直以來(lái)的預期，但焦煤資源稅率提高卻在市場(chǎng)預料之外。分析人士指出，焦煤資源稅單列并加征表明稀缺性煤種保護性開(kāi)發(fā)的政策意圖更趨明確，稅率的提高對焦煤生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)影響有限，但對下游焦炭產(chǎn)業(yè)將帶來(lái)巨大沖擊，長(cháng)遠來(lái)看，將加速下游焦炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)程。

　　焦煤生產(chǎn)企業(yè)影響有限

　　我國煉焦煤儲量2803億噸，占全國煤資源儲量23%。其中肥煤、焦煤等稀缺煤種僅占12.81%和23.61%。近年來(lái)，稀缺煤種無(wú)序和過(guò)度開(kāi)采嚴重，在此背景下，國家擬對特殊和稀缺煤種實(shí)施保護性開(kāi)發(fā)政策，而加大焦煤有償使用力度則成為保護性開(kāi)發(fā)的措施之一。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國煤炭經(jīng)濟研究院教授邢雷對中國證券報記者表示，從目前來(lái)看，提高焦煤資源稅率顯然已成為稀缺煤種保護性開(kāi)發(fā)的措施之一。他指出，資源稅率的提高可進(jìn)一步理順焦煤的價(jià)稅關(guān)系，更好地發(fā)揮稅收調節功能，促進(jìn)焦煤的合理開(kāi)發(fā)利用。但每噸8元-20元的征收標準對于目前1300元—1400元/噸的焦煤市場(chǎng)價(jià)格來(lái)說(shuō)，占比不大，因此對焦煤生產(chǎn)企業(yè)成本增加的壓力相對有限。

　　平安證券分析師也指出，目前焦煤產(chǎn)量較大的公司為西山煤電、冀中能源、盤(pán)江股份等，以西山煤電為例，煉焦煤產(chǎn)量1000萬(wàn)噸，即便稅收按照上限征收，影響也僅在1億元左右，對其業(yè)績(jì)影響不足3%。

　　邢雷表示，即使對于對成本上升相對敏感的中小焦煤企業(yè)來(lái)說(shuō)，稅率的提高也能通過(guò)價(jià)格轉嫁到下游市場(chǎng)，因此，稅率提高對焦煤生產(chǎn)全行業(yè)的影響普遍較小。

　　焦炭業(yè)或加速整合

　　邢雷表示，從焦煤全產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，此次資源稅大幅調高將更多地影響到下游焦炭行業(yè)。近年來(lái)，國內焦炭業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩愈演愈烈，焦煤價(jià)格堅挺而焦炭?jì)r(jià)格低廉導致焦化廠(chǎng)虧損的局面也一直在持續。到2010年年底，全國800多家焦化企業(yè)整體實(shí)現利潤僅為130億元左右。在此背景下，上游產(chǎn)品價(jià)格的微小變動(dòng)都會(huì )影響到焦炭行業(yè)企業(yè)的生存現狀。

　　武漢中期期貨有限公司研究員王超也認為，焦煤資源稅率的提高將直接帶來(lái)焦炭企業(yè)生產(chǎn)成本的上升，加之焦化企業(yè)相對于下游鋼鐵企業(yè)議價(jià)能力相對弱勢，焦炭企業(yè)上升的成本無(wú)法通過(guò)價(jià)格提高來(lái)傳導，只能內部消化，因此，焦炭企業(yè)的盈利能力將普遍經(jīng)受考驗。

　　邢雷表示，近年來(lái)，包括山西等產(chǎn)煤大省紛紛推進(jìn)焦化行業(yè)的整合進(jìn)程，此次資源稅調整或將成為焦化行業(yè)整合的推進(jìn)劑。在煉焦產(chǎn)能占一半以上的山西省，今年8月底正式出臺焦化行業(yè)兼并重組指導意見(jiàn)，提出未來(lái)5年將淘汰落后焦化產(chǎn)能6000萬(wàn)噸。

　　另有券商分析認為，目前國內鋼材市場(chǎng)表現極其低迷，庫存開(kāi)始增加，價(jià)格愈來(lái)愈低，這一趨勢或將持續至年底難有改觀(guān)，客觀(guān)上也將推動(dòng)焦炭業(yè)的整合進(jìn)程。

（來(lái)源：《中國證券報》 2011年10月12日）