在日前公布的《西部地區鼓勵類(lèi)產(chǎn)業(yè)目錄》中，煤制烯烴、煤制甲醇項目等煤化工產(chǎn)業(yè)的名字已經(jīng)消失不見(jiàn)。這意味著(zhù)，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的煤化工產(chǎn)業(yè)，將不能再享受稅收、審批等多方面的優(yōu)惠政策。
    在煤炭、鋼鐵等大宗商品價(jià)格不斷下挫的重擊之下，投資煤化工企業(yè)業(yè)績(jì)早已被拖入了無(wú)底洞。鼓勵政策的消失，對這些企業(yè)來(lái)說(shuō)不啻雪上加霜。
    發(fā)展煤化工行業(yè)，本身就存在著(zhù)用水量巨大、碳排放量高等諸多問(wèn)題。這與缺水且生態(tài)環(huán)境脆弱的中西部環(huán)境，存在嚴重的矛盾。
    首家涉足現代煤化工產(chǎn)業(yè)的“先驅”大唐發(fā)電，如今幾成“先烈”。經(jīng)過(guò)10年時(shí)間、600億元巨額投資之后，大唐旗下三大煤化工項目卻始終未實(shí)現成功運營(yíng)。根據其2014年中報顯示，煤化工板塊虧損共計13.67億元，資產(chǎn)負債率高達84.69%。A股上市公司股價(jià)也一度跌至3.4元以下。
    其他煤化工企業(yè)同樣面臨類(lèi)似問(wèn)題：業(yè)績(jì)驟降、股價(jià)暴跌。
    當A股市場(chǎng)的資本運作如火如荼之際，這些企業(yè)尷尬的沉默仍在繼續。挽救煤化工行業(yè)上市公司跌入谷底的市值，究竟需要怎么做，向誰(shuí)學(xué)習?
    威遠生化走強的啟示
    幾乎所有煤化工相關(guān)企業(yè)股價(jià)都在跌跌不休的時(shí)候，威遠生化卻保持著(zhù)難得的平靜，市值水平穩中有升。
    2013年以來(lái)，公司股價(jià)底部企穩并產(chǎn)生了70%左右的上漲。今年第二季度，中國人壽保險公司、富國基金等機構進(jìn)行了較大幅度的加倉，特別是富國基金旗下7只產(chǎn)品集中持有，似乎對其前景非?？春?。
    威遠生化之所以能和其他陷入窘境的煤化工企業(yè)形成鮮明對比，與企業(yè)長(cháng)期以來(lái)的資本運作策略、堅定的轉型態(tài)度密不可分。作為新奧集團在A(yíng)股中唯一的資本運作平臺，威遠生化自然受到了大股東的重視。
    2010年，新能(張家港)能源有限公司75%的股權，以及新能(蚌埠)能源有限公司100%的股權，被以收購的方式注入到上市公司中。自此，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)不再是單一的農獸藥原料，增加了煤制二甲醚方面的業(yè)務(wù);
    2013年是煤炭、化工板塊跌幅最大的一年，市值腰斬的企業(yè)比比皆是。但新奧成功運作新能礦業(yè)注入，使威遠生化業(yè)務(wù)上形成了煤化工——煤資源——農獸藥鼎立之勢，上市公司規模迅速擴張，業(yè)績(jì)突增，股價(jià)全年上漲25.1%，在行業(yè)中一枝獨秀。
    今年7月，公司又宣布將啟動(dòng)收購集團旗下另外三家LNG液化工廠(chǎng)股權，向清潔能源領(lǐng)域深度發(fā)展態(tài)勢已非常明確。
    在運作注入新能礦業(yè)等資產(chǎn)注入的過(guò)程中，威遠生化和天弘基金、平安大華基金、泛海、聯(lián)想控股等實(shí)力機構密切合作，這些大牌的機構投資人作為公司的股東，更為其未來(lái)發(fā)展做了背書(shū)。
    中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀向《英才》記者表示，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，積極引進(jìn)優(yōu)質(zhì)戰略投資者等“加法”，是上市公司推行市值管理的重要方式。但同樣重要的，是要讓市場(chǎng)知道，在行業(yè)的困難時(shí)期，企業(yè)決策者為讓企業(yè)走出困境，做出了什么樣的努力。
    顯然，在這些方面威遠生化做了不少的工作，但可惜的是，在市值管理愈發(fā)重要的今天，A股市場(chǎng)中主動(dòng)進(jìn)行市值管理的公司仍是少數，尤其是在像煤化工等深陷困境中的行業(yè)企業(yè)。
    良好的市值管理措施有力保證了威遠生化股價(jià)穩定，市值走強。截至10月10日，企業(yè)市值規模已近140億元。
    會(huì )利用資本平臺的不多
    威遠生化的獨立行情，得益于“持續性資產(chǎn)注入+引進(jìn)戰略投資者+明確的新經(jīng)濟轉型方向”的市值管理組合拳。不過(guò)，更多的煤化工企業(yè)，并沒(méi)有形成明確的市值管理思路。
    百花村是新疆建設兵團旗下的第一家上市公司，主營(yíng)煤煉焦，三年前股價(jià)曾一度達到每股26元以上。但整個(gè)2013年公司股價(jià)跌幅達35%，最低跌至6.17元。大跌背后，是企業(yè)盈利能力的雪崩：根據其2013年公開(kāi)數據，全年經(jīng)營(yíng)現金流凈額降低98.06%，歸屬上市公司股東凈利潤下跌了85.38%。
    新疆建設兵團坐擁眾多農業(yè)、農機、礦業(yè)資產(chǎn)，完全可以在煤化工低迷的時(shí)候，將其他部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到百花村，以維護其市場(chǎng)價(jià)值和形象。百花村也曾在年報中表示，將依托新疆和兵團的地緣、資源優(yōu)勢，以兼并重組的方式推進(jìn)大資源戰略。但直到2014年9月底，公司工作人員向《英才》記者表示，目前仍然沒(méi)有公布任何相關(guān)的資產(chǎn)注入或重組、轉型的具體計劃。
    陽(yáng)煤化工是全國最大的無(wú)煙煤生產(chǎn)基地陽(yáng)煤集團旗下的上市公司之一。內外交困之下，成為2013年市值跌幅最大的企業(yè)之一。
    今年8月底，公司公告了定向增發(fā)事宜，母公司陽(yáng)煤集團帶頭認購股權;隨后，陽(yáng)煤集團宣布將向陽(yáng)煤化工注入價(jià)值9億元的資產(chǎn)，包括恒通化工等三家企業(yè)的股權。這些措施顯示出企業(yè)改變現狀的努力，股價(jià)也迅速脫離底部。但由于其暫時(shí)沒(méi)有形成明確的轉型方向，股價(jià)雖有起色，卻仍難逃煤化工行業(yè)整體的頹勢。
    對此施光耀認為，重組、資產(chǎn)注入做法可以在短期內取得一定效果。但如果想讓企業(yè)的市值保持良性發(fā)展，還需要形成一套完整的、長(cháng)期的市值管理機制，而不是將各種手段作為臨時(shí)工具，用完就丟掉。只有這樣，才可獲得市場(chǎng)的長(cháng)期認同。
    煤化工企業(yè)的窘境，是如今高污染、高耗能型傳統企業(yè)困局的集中體現。如果這些企業(yè)想要擺脫目前低股價(jià)、低市值的現狀，轉型是無(wú)法繞開(kāi)的核心議題之一。
    實(shí)際上，這些傳統產(chǎn)業(yè)上市公司在轉型的過(guò)程中，具有非上市公司難以比擬的優(yōu)勢：通過(guò)資本市場(chǎng)平臺，公司可使用發(fā)股、置換等多種方式，對其他企業(yè)進(jìn)行并購，不需要以太多現金為代價(jià);轉型所需的資金，上市公司可利用定增、發(fā)債等多種方式籌措;另外，上市公司可以用股權激勵的方式來(lái)挖掘人才，留住人才，在轉型過(guò)程中最大限度發(fā)揮人才的作用。

    但遺憾的是，目前對此有明確認知并善于利用的上市公司并不多。對資本運作平臺這一資產(chǎn)進(jìn)行維護和開(kāi)發(fā)利用，是A股煤化工企業(yè)亟需提升的能力。
    為深入貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見(jiàn)》以及工業(yè)和信息化部發(fā)布的“十二五”中小企業(yè)成長(cháng)規劃，引導整合各類(lèi)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)服務(wù)資源，促進(jìn)中小企業(yè)走“專(zhuān)精特新”發(fā)展之路，推動(dòng)更多創(chuàng )新型、創(chuàng )業(yè)型、成長(cháng)型中小微企業(yè)實(shí)現跨越式發(fā)展，中國中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心、中國中小企業(yè)國際合作協(xié)會(huì )聯(lián)合國聯(lián)資源網(wǎng)、融投網(wǎng)，決定共同發(fā)起和組織實(shí)施“中國成長(cháng)企業(yè)5020工程”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“5020工程”）。
    “5020工程”將根據國家政策導向和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，動(dòng)態(tài)遴選出50個(gè)中小行業(yè)領(lǐng)域，和50個(gè)創(chuàng )新型產(chǎn)業(yè)園區。在每個(gè)選定行業(yè)領(lǐng)域和園區選擇確定20家左右發(fā)展速度快、成長(cháng)潛力大、具有“專(zhuān)精特新”優(yōu)勢的中小企業(yè)，作為“5020工程”的重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)。企業(yè)申報、遴選工作不收取任何費用。重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)將分期分批發(fā)展，并進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，持續服務(wù)。