動(dòng)力煤期貨尚沒(méi)有推出,國內煤炭市場(chǎng)缺乏具有公信力的價(jià)格指導。尤其在當前我國煤電價(jià)格已經(jīng)實(shí)現并軌的情況下,動(dòng)力煤期貨的缺席已經(jīng)成為整個(gè)行業(yè)體系的短板,這也在一定程度上制約了我國煤炭行業(yè)在國際市場(chǎng)上的定價(jià)權。
近年來(lái),在市場(chǎng)供求關(guān)系作用下,動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)日趨頻繁。2008年以來(lái),動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)幅度明顯加大,煤炭行業(yè)上下游企業(yè)缺乏有效避險工具。國際上煤炭行業(yè)成熟的運作經(jīng)驗表明,期貨價(jià)格已經(jīng)成為現貨企業(yè)不可或缺的參考信息。而在中國,動(dòng)力煤期貨尚沒(méi)有推出,國內煤炭市場(chǎng)缺乏具有公信力的價(jià)格指導。尤其在當前我國煤電價(jià)格已經(jīng)實(shí)現并軌的情況下,動(dòng)力煤期貨的缺席已經(jīng)成為整個(gè)行業(yè)體系的短板,這也在一定程度上制約了我國煤炭行業(yè)在國際市場(chǎng)上的定價(jià)權。
當前,推出動(dòng)力煤期貨恰逢其時(shí),這對國內煤炭行業(yè)的健康發(fā)展也將起到一定推動(dòng)作用。
有助企業(yè)規避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險
近幾年,國內動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)日趨明顯,2012年下半年,環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數由7月份的620點(diǎn)漲至11月份的650點(diǎn)高位。此后,受?chē)鴥冉?jīng)濟疲軟影響,動(dòng)力煤價(jià)格再度下滑,近期回到620點(diǎn)位附近,保持寬幅波動(dòng)。此外,隨著(zhù)我國煤炭行業(yè)整合速度的加快,煤炭產(chǎn)能的集中度也逐漸增強,大型煤炭企業(yè)年產(chǎn)量基本在2000萬(wàn)噸以上,神華、中煤、同煤等特大型企業(yè)煤炭產(chǎn)量則過(guò)億。煤炭?jì)r(jià)格波動(dòng)幅度過(guò)大,無(wú)疑將加大生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。動(dòng)力煤期貨的推出,將給相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)增加避險通道,企業(yè)既可以通過(guò)賣(mài)出套期保值來(lái)規避煤炭?jì)r(jià)格下跌風(fēng)險,也可以通過(guò)賣(mài)出交割方式豐富企業(yè)銷(xiāo)售模式。
動(dòng)力煤的下游消費主要涉及電力、建材、冶金和化工等行業(yè),其中,電力行業(yè)是動(dòng)力煤最大的消費主體。近年來(lái),動(dòng)力煤價(jià)格整體處于上漲周期,電力企業(yè)采購成本逐年上移,在當前“計劃電”的體制背景下,成本抬高的風(fēng)險不能得到有效規避或轉嫁,電力企業(yè)虧損日趨嚴重。動(dòng)力煤期貨推出后,電力企業(yè)則可通過(guò)買(mǎi)入套期保值在期貨市場(chǎng)上提前鎖定采購成本,規避煤炭?jì)r(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險。同樣,對于建材、冶金、化工等行業(yè)的用煤企業(yè),也都可以通過(guò)相應操作規避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。
有助進(jìn)一步活躍煤炭進(jìn)口貿易
中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)相關(guān)數據顯示,2012年我國動(dòng)力煤凈進(jìn)口量(包含進(jìn)口褐煤、無(wú)煙煤和其他煙煤)達1.85億噸,創(chuàng )歷史新高。未來(lái)動(dòng)力煤的進(jìn)口量還將穩步增加,我國煤炭市場(chǎng)的對外依存度也將進(jìn)一步提升,而近兩年動(dòng)力煤價(jià)格的劇烈波動(dòng)使得相關(guān)貿易商操作難度加大。若以離岸價(jià)作為結算基準,動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險將由國內貿易商承擔;若以到岸價(jià)作為結算基準,動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險將由出口商承擔,這無(wú)疑會(huì )對煤炭進(jìn)口貿易帶來(lái)一定影響。在此情況下,若動(dòng)力煤期貨推出,從事國際煤炭貿易的企業(yè)就有了避險工具,這將進(jìn)一步活躍我國煤炭行業(yè)的進(jìn)口貿易,為國內市場(chǎng)提供有益補充。
有助企業(yè)形成新的商業(yè)模式
國際上,當前大宗商品現貨貿易多通過(guò)“點(diǎn)價(jià)”方式進(jìn)行,即以某月份的期貨價(jià)格為計價(jià)基礎,加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現貨商品的價(jià)格。若未來(lái)推出動(dòng)力煤期貨,以期貨價(jià)格為基礎,加入靈活升貼水的定價(jià)機制將促使很多煤炭現貨企業(yè)利用期市形成新的商業(yè)模式。
期貨市場(chǎng)的建立和發(fā)展為現貨企業(yè)提供了規避價(jià)格風(fēng)險、匯集有效信息、創(chuàng )造合理利潤、完善自身體系、構架宏觀(guān)戰略的優(yōu)質(zhì)平臺。動(dòng)力煤期貨推出后,該期貨品種的價(jià)格信息將及時(shí)反映產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)的變化情況,這會(huì )在一定程度上開(kāi)拓相關(guān)企業(yè)的市場(chǎng)視野,拓寬其經(jīng)營(yíng)思路,同時(shí),企業(yè)也可根據更廣泛的信息,在更廣闊的市場(chǎng)環(huán)境中尋求自身定位并制定發(fā)展戰略。
有助爭奪國際市場(chǎng)定價(jià)權
目前,國際市場(chǎng)煤炭市場(chǎng)已經(jīng)形成包括長(cháng)期協(xié)議、現貨交易、期貨交易和場(chǎng)外交易等交易模式在內的多層次市場(chǎng)體系。亞太、歐洲、北美三個(gè)主要煤炭產(chǎn)銷(xiāo)區均有各自的煤炭?jì)r(jià)格指數體系。雖然國際上的煤炭交易機制很多,但目前為止,還沒(méi)有真正具有影響力的價(jià)格形成機制。
長(cháng)期以來(lái),我國煤炭生產(chǎn)量居全球第一,煤炭進(jìn)出口量與產(chǎn)量相比只是很小的一部分,從而國內煤炭行業(yè)受到國際煤炭市場(chǎng)的沖擊有限。不過(guò),長(cháng)期大量進(jìn)口煤炭是我國煤炭行業(yè)的一個(gè)發(fā)展趨勢,如不防患未然,我國煤炭行業(yè)在國際市場(chǎng)上的定價(jià)權或逐步削弱。
版權所有:中國慶華能源集團有限公司 京ICP備11023219號-1 京公網(wǎng)安備11010502042994號