回顧上半年的國內煤市，主產(chǎn)區產(chǎn)量、進(jìn)口量雙增，但由于市場(chǎng)需求疲軟、各環(huán)節煤炭庫存普遍偏高，煤炭?jì)r(jià)格走勢偏弱。目前，用煤企業(yè)采購積極性不高，未來(lái)一段時(shí)間內煤價(jià)或將進(jìn)一步下滑。但隨著(zhù)下半年煤炭市場(chǎng)重新趨于平衡，煤價(jià)將進(jìn)入震蕩調整階段。
　　回顧：上半年煤炭市場(chǎng)量增價(jià)跌
　　主產(chǎn)區保持較快增長(cháng)勢頭
　　受新增煤炭產(chǎn)量不斷釋放以及煤價(jià)水平整體依然較高等因素影響，今年上半年，內蒙古、山西和陜西等主產(chǎn)區原煤產(chǎn)量繼續保持較快增長(cháng)勢頭。
　　據各省區行業(yè)監管部門(mén)數據顯示，上半年，內蒙古、山西和陜西分別完成原煤產(chǎn)量4.96億噸、4.6382億噸和2.1388億噸，較去年同期分別增加4361萬(wàn)噸、5288萬(wàn)噸和2026萬(wàn)噸，分別增長(cháng)9.6%、12.9%和10.5%。
　　按照以上三省區公布的原煤產(chǎn)量數據和國家統計局公布的全國原煤產(chǎn)量數據測算，2010全年，以上三省區原煤產(chǎn)量占全國比重為58%，2011全年，占比上升至64.1%。據此推算，2011年上半年以上三省區原煤產(chǎn)量占全國比重約為61%。即使其他省區市今年上半年原煤產(chǎn)量絕對增量為零，三省區原煤產(chǎn)量增長(cháng)也能夠保證今年上半年全國原煤產(chǎn)量同比增長(cháng)6.7%左右。
　　從三省區分企業(yè)類(lèi)型來(lái)看，鄉鎮煤礦和重點(diǎn)整合煤礦原煤產(chǎn)量增長(cháng)普遍較快。上半年，內蒙古鄉鎮煤礦完成原煤產(chǎn)量2.217億噸，增長(cháng)13.5%，超過(guò)自治區平均水平3.9個(gè)百分點(diǎn)；陜西省地方煤礦完成原煤產(chǎn)量1.11546億噸，增長(cháng)14.7%，超過(guò)全省平均水平4.2個(gè)百分點(diǎn)；山西省重點(diǎn)整合完成原煤產(chǎn)量6371.2萬(wàn)噸，同比增長(cháng)25.3%，超過(guò)全省平均水平12.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　煤炭進(jìn)口大幅增長(cháng)出口繼續萎縮
　　上半年，我國煤炭進(jìn)口繼續大幅增長(cháng)。海關(guān)數據顯示，上半年我國累計進(jìn)口各種煤炭1.3985億噸，同比增長(cháng)65.9%;進(jìn)口金額152.75億美元，同比增長(cháng)75.7%。進(jìn)口額同比增幅大于進(jìn)口量同比增幅，這意味著(zhù)今年上半年煤炭進(jìn)口單價(jià)高于去年同期。
　　分煤種來(lái)看，上半年，無(wú)煙煤、煉焦煤、其他煙煤、褐煤和其他煤進(jìn)口量分別為1897萬(wàn)噸、2764萬(wàn)噸、4360萬(wàn)噸、2687萬(wàn)噸和2277萬(wàn)噸，分別同比增長(cháng)12.0%、44.3%、175.4%、90.1%和24.8%?？梢?jiàn)，其他煙煤和褐煤進(jìn)口量增幅遠遠超過(guò)煤炭進(jìn)口平均增幅，這加劇了國內市場(chǎng)，尤其是沿海市場(chǎng)動(dòng)力煤供求失衡狀況。
　　分國別來(lái)看，上半年，我國來(lái)自主要煤炭出口國的煤炭進(jìn)口量多呈大幅增長(cháng)態(tài)勢。其中印尼是我國第一大煤炭進(jìn)口來(lái)源國，1~5月份來(lái)自印尼的煤炭進(jìn)口量達到4743萬(wàn)噸，同比增長(cháng)67.3%；澳大利亞位居第二，進(jìn)口量達到2242萬(wàn)噸，同比增長(cháng)171.9%；來(lái)自南非、俄羅斯、加拿大、朝鮮、美國和蒙古的煤炭進(jìn)口量同比分別增長(cháng)295.4%、106.3%、85.7%、49.3%、16.1%和14.8%。我國傳統煤炭進(jìn)口來(lái)源國中，只有來(lái)自越南的煤炭進(jìn)口量小幅下降10.9%。
　　今年上半年煤炭進(jìn)口量之所以大幅增長(cháng)，原因主要有兩方面：一是去年11月份以來(lái)，國際煤價(jià)長(cháng)期低于國內煤價(jià)，進(jìn)口煤具有一定的價(jià)格優(yōu)勢；二是去年年底甚至是今年一季度，進(jìn)口商對國內煤炭市場(chǎng)前景預期較為樂(lè )觀(guān)，導致煤炭進(jìn)口訂單大幅增加。
　　煤炭進(jìn)口大幅增長(cháng)的同時(shí)，由于國內煤價(jià)相對較高，煤炭出口繼續萎縮。海關(guān)數據顯示，上半年我國累計出口煤炭577萬(wàn)噸，同比下降45.5%；出口金額10.1億美元，同比下降36.4%。分煤種來(lái)看，各煤種出口量均有不同程度下降，其中煉焦煤降幅最大，下降72.8%。
　　煤炭需求整體較為疲軟
　　今年上半年，由于經(jīng)濟增長(cháng)放緩，電力、鋼材、水泥、玻璃等主要高耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量增長(cháng)普遍放緩，煤炭需求整體較為疲軟。但是，尿素等氮肥價(jià)格長(cháng)期處于較高水平，合成氨產(chǎn)量增長(cháng)較快，從而導致無(wú)煙塊煤需求情況較好。
　　首先，電力行業(yè)用煤需求疲軟。由于經(jīng)濟增長(cháng)放緩，工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率下降，全社會(huì )用電量增長(cháng)明顯放緩。1~5月份，全社會(huì )用電量同比增長(cháng)5.8%，較上年同期回落6.2個(gè)百分點(diǎn)，其中工業(yè)用電量?jì)H同比增長(cháng)3.7%，回落7.8個(gè)百分點(diǎn)。由于6月份經(jīng)濟下行壓力進(jìn)一步加大，整個(gè)上半年全社會(huì )用電量和工業(yè)用電量增幅較1~5月份或將進(jìn)一步回落。受此影響，上半年，全國規模以上發(fā)電企業(yè)發(fā)電量?jì)H完成22950億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)3.7%?？紤]到上半年，特別是5月份以來(lái)水電出力增長(cháng)較快，上半年火電發(fā)電量增幅很可能降至接近3%，較去年同期下降近9.5個(gè)百分點(diǎn)。再考慮到單位供電煤耗下降，上半年發(fā)電耗煤量增幅會(huì )更小，甚至可能沒(méi)有增長(cháng)。
　　其次，鋼鐵行業(yè)用煤需求也呈疲軟態(tài)勢。上半年，國內固定資產(chǎn)投資增長(cháng)明顯放緩，鋼材需求受到一定影響。數據顯示，上半年固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）累計同比增長(cháng)20.4%，較上年同期回落5.2個(gè)百分點(diǎn)。其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計同比增長(cháng)16.6%，較上年同期回落16.3個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運輸業(yè)固定資產(chǎn)投資同比大幅下降36.9%。除固定資產(chǎn)增速明顯回落之外，載重汽車(chē)、民用鋼質(zhì)船舶、工業(yè)鍋爐等主要工業(yè)品產(chǎn)量或同比下降，或增速大幅回落，也均對鋼材需求增長(cháng)構成一定制約。數據顯示，1~5月份，載重汽車(chē)和民用鋼質(zhì)船舶產(chǎn)量分別下降8.8%和2.9%，工業(yè)鍋爐產(chǎn)量同比小幅增長(cháng)1.6%，較去年同期大幅回落25.4個(gè)百分點(diǎn)。由于需求增長(cháng)放緩，上半年國內粗鋼產(chǎn)量同比僅增長(cháng)2%左右，鋼鐵行業(yè)實(shí)際用煤需求增長(cháng)幅度也十分有限。
　　再次，建材行業(yè)用煤需求同樣疲軟。由于固定資產(chǎn)投資，特別是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(cháng)大幅放緩，水泥需求增長(cháng)顯著(zhù)回落，水泥產(chǎn)量增速明顯下滑。數據顯示，上半年水泥產(chǎn)量同比增長(cháng)5.5%，較去年同期大幅回落14.1個(gè)百分點(diǎn)。由于水泥產(chǎn)量增長(cháng)大幅回落，水泥工業(yè)煤炭需求增幅也大幅回落，初步估計在4%左右。再考慮到平板玻璃和衛生陶瓷等產(chǎn)品產(chǎn)量下降，上半年建材行業(yè)整體用煤需求整體增幅非常有限。
　　最后，化肥行業(yè)用煤需求相對較好。受益于糧食價(jià)格不斷上漲，國內農業(yè)用肥需求整體增加，加之國際市場(chǎng)尿素價(jià)格較高，今年上半年國內尿素價(jià)格整體呈上揚態(tài)勢，合成氨、尿素產(chǎn)量保持較快增長(cháng)勢頭。數據顯示，1~5月份，合成氨、尿素產(chǎn)量同比分別增長(cháng)6.9%和7.7%，較去年同期分別高出6.3個(gè)百分點(diǎn)和10.9個(gè)百分點(diǎn)。由于合成氨、尿素產(chǎn)量保持較快增長(cháng)勢頭，化肥行業(yè)用煤需求相對較為旺盛。
　　各環(huán)節煤炭庫存水平整體攀升
　　由于原煤產(chǎn)量繼續保持較快增長(cháng)勢頭，煤炭進(jìn)口大幅增長(cháng)，煤炭需求較為疲軟，上半年，煤礦、中轉港、終端用戶(hù)等各環(huán)節煤炭庫存整體攀升。
　　煤礦煤炭庫存水平普遍提高。截止到6月底，全國國有重點(diǎn)煤礦煤炭庫存合計4260萬(wàn)噸，較去年年末增加1500萬(wàn)噸以上，增長(cháng)57%。另?yè)轿魇『完兾魇∶禾勘O管部門(mén)數據顯示，截止到5月底，山西省煤礦煤炭庫存合計2951萬(wàn)噸，較去年年末增加315萬(wàn)噸，增長(cháng)11.9%；截止到6月末，陜西省煤礦煤炭庫存合計330萬(wàn)噸，較去年年末增加196萬(wàn)噸，增長(cháng)146.3%。
　　中轉港煤炭庫存整體攀升。截止到6月底，秦皇島港、京唐港和國投曹妃甸港等三港煤炭庫存分別為863萬(wàn)噸、549萬(wàn)噸和294萬(wàn)噸，較去年年末分別增加217萬(wàn)噸、226萬(wàn)噸和59萬(wàn)噸，分別增長(cháng)33.6%、70.0%和25.1%。截止到6月末，南方主要接卸港廣州港煤炭庫存保持在290萬(wàn)噸左右的高位，與去年年末持平。另外，寧波港、上海港、福州港、防城港等沿海主要接卸港煤炭庫存也均處于高位，較去年年末有不同程度攀升。
　　電廠(chǎng)等終端用戶(hù)煤炭庫存繼續回升。截止到6月末，全國重點(diǎn)電廠(chǎng)煤炭庫存合計為9125萬(wàn)噸，較去年年末增加960萬(wàn)噸，增長(cháng)11.8%。
　　煤炭?jì)r(jià)格弱勢運行
　　受煤炭需求整體疲軟等因素影響，上半年動(dòng)力煤、煉焦煤、噴吹煤、無(wú)煙塊煤價(jià)格整體弱勢運行。
　　由于需求疲軟，煤炭產(chǎn)量保持較快增長(cháng)勢頭，煤炭進(jìn)口大幅增長(cháng)。今年上半年，動(dòng)力煤市場(chǎng)供求形勢寬松，動(dòng)力煤價(jià)格整體弱勢運行。6月27日，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤平均價(jià)格降至702元/噸，與年初相比，下降95元/噸，降幅為11.9%；與去年同期相比，下降141元/噸，降幅為16.7%；與去年11月初的一年半以來(lái)高點(diǎn)相比，下降151元/噸，降幅為17.7%。上半年，動(dòng)力煤坑口價(jià)也出現了不同程度回調，中國煤炭資源網(wǎng)數據顯示，6月末大同6000大卡弱粘煤坑口含稅價(jià)為550元/噸，較去年年末下降95元/噸，累計降幅為14.7%。
　　由于生鐵、粗鋼和焦炭產(chǎn)量增速大幅回落，上半年焦炭和噴吹煤市場(chǎng)需求較為疲軟，供求形勢較為寬松。加之上半年國內鋼材市場(chǎng)持續弱勢運行，鋼鐵企業(yè)和焦化企業(yè)采購煉焦煤、噴吹煤等原料煤的積極性始終不強，煉焦煤、噴吹煤價(jià)格整體弱勢運行。數據顯示，6月末，山西長(cháng)治噴吹煤、山西柳林4#焦煤原煤、山西鄉寧2#焦煤原煤、陜西黃陵肥精煤、陜西韓城瘦精煤車(chē)板價(jià)分別為1080元/噸、880元/噸、900元/噸、1100元/噸和1130元/噸，較去年年末分別下降90元、290元、180元、250元和180元，降幅分別為7.7%、24.8%、16.7%、18.5%和13.7%。
　　雖然上半年合成氨、尿素產(chǎn)量保持較快增長(cháng)勢頭，化肥用煤需求整體較好，但是一方面由于合成氨煤氣化工藝對煤種的適應性不斷增強，無(wú)煙塊煤實(shí)際需求增長(cháng)較慢；另一方面，煤價(jià)整體走弱，無(wú)煙塊煤價(jià)格面臨的回調壓力不斷加大，上半年，主產(chǎn)區無(wú)煙塊煤價(jià)格均有不同程度回落。數據顯示，6月末，河南焦作無(wú)煙中塊車(chē)板價(jià)、山西晉城無(wú)煙中塊坑口含稅價(jià)、寧夏大武口無(wú)煙中塊坑口含稅價(jià)分別為1370元/噸、1150元/噸和1190元/噸，較去年年末分別下降230元、190元和145元，降幅分別為14.4%、14.2%和10.8%。
　　展望：下半年煤炭市場(chǎng)震蕩調整
　　需求仍然是影響下半年煤炭市場(chǎng)走勢的關(guān)鍵，而煤炭進(jìn)出口依然是影響市場(chǎng)走勢的重要因素，煤炭產(chǎn)量變化在很大程度上取決于需求、進(jìn)口和市場(chǎng)行情，而產(chǎn)量反過(guò)來(lái)又會(huì )影響煤炭市場(chǎng)走勢。
　　煤炭需求延續疲軟態(tài)勢
　　下半年國內經(jīng)濟或將延續較低水平增長(cháng)，但增速進(jìn)一步下滑的風(fēng)險有所降低，這決定了下半年國內煤炭需求整體仍將疲軟，但需求進(jìn)一步萎縮的可能性大大降低。
　　之所以判斷下半年國內經(jīng)濟增長(cháng)將延續較低水平，一是受歐債危機影響，歐元區經(jīng)濟萎縮，世界經(jīng)濟整體疲軟，我國對外貿易形勢難言樂(lè )觀(guān)，出口對經(jīng)濟增長(cháng)拉動(dòng)作用有限；二是國內房地產(chǎn)調控政策仍將持續，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資仍將受到一定抑制，房地產(chǎn)調控加上出口帶來(lái)的負面影響，下半年固定資產(chǎn)投資增長(cháng)壓力仍然較大；三是汽車(chē)限購、收入分配結構不合理等等也將繼續制約消費需求增長(cháng)。因此，綜合考慮，在這種情況下，煤炭需求整體將仍舊疲軟。
　　但是，“?！迸c“機”總是伴生的，經(jīng)濟下行壓力越大，政府穩增長(cháng)的政策力度也就越大。隨著(zhù)二季度后期經(jīng)濟下行壓力不斷加大，各級主管部門(mén)紛紛加快了新建項目核準進(jìn)度；央行也多次下調基準利率和存款準備金率，項目融資成本明顯降低；民間投資新36條實(shí)施細則也已全部出臺，市場(chǎng)準入放寬之后，民間投資活力或將有所提高。因此，下半年固定資產(chǎn)有望得到一定支撐，經(jīng)濟進(jìn)一步下滑風(fēng)險有所降低。7月16日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布新一期《世界經(jīng)濟展望》報告，報告下調了2012年多個(gè)經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)預期。其中，將中國全年GDP增速由4月份預測的8.2%下調0.2個(gè)百分點(diǎn)至8.0%，這一預測值略高于上半年7.8%的經(jīng)濟增長(cháng)水平。這意味著(zhù)，國際經(jīng)濟組織預計中國經(jīng)濟在二季度下滑至7.6%之后將逐步止跌企穩并小幅回升。
　　綜合來(lái)看，雖然下半年煤炭需求仍呈疲軟態(tài)勢，但隨著(zhù)經(jīng)濟逐步企穩，煤炭需求進(jìn)一步萎縮的可能性大大降低。
　　煤炭進(jìn)口同比增幅將逐步收窄
　　上半年，我國煤炭?jì)暨M(jìn)口量較去年同期增加6036萬(wàn)噸，增長(cháng)81.9%，接近內蒙和陜西兩省區上半年原煤產(chǎn)量增量之和。上半年煤炭?jì)暨M(jìn)口大幅增長(cháng)，對國內煤炭市場(chǎng)造成了重大沖擊。
　　展望下半年，首先，預計三季度煤炭進(jìn)口量較二季度或會(huì )明顯下滑。一方面，6月份以來(lái)，國內沿海動(dòng)力煤價(jià)格大幅下跌，目前國內外煤價(jià)價(jià)差已經(jīng)大幅縮小，進(jìn)口煤暫時(shí)失去價(jià)格優(yōu)勢；另一方面，由于上半年到岸煤多為去年年底和今年一季度簽訂的較高價(jià)格的進(jìn)口合同，隨著(zhù)國內煤價(jià)快速下跌，部分貿易商虧損嚴重，并已暫停部分煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)。
　　其次，預計四季度煤炭進(jìn)口或會(huì )再度回升。短期內我國煤炭進(jìn)口下滑之后，一方面國內沿海市場(chǎng)“煤滿(mǎn)為患”的現象將得到一定緩解，國內煤價(jià)得到一定支撐；另一方面，因為中國進(jìn)口需求下降，國際市場(chǎng)煤炭供求將進(jìn)一步失衡，如果主要煤炭出口國不對煤炭產(chǎn)量進(jìn)行適當控制，國際煤價(jià)將進(jìn)一步下滑。實(shí)際上，目前的國際煤價(jià)仍能使煤炭生產(chǎn)企業(yè)有利可圖，預計短期內人為主動(dòng)控制產(chǎn)量的可能性較小。隨著(zhù)國際煤價(jià)進(jìn)一步下滑，國內外煤價(jià)價(jià)差將再度擴大，煤炭進(jìn)口量或會(huì )再度回升。
　　因此，綜合來(lái)看，預計下半年煤炭進(jìn)口或先降后升，總體繼續保持較高水平，同比增幅將逐步收窄。
　　原煤產(chǎn)量增長(cháng)將放緩
　　短期內，隨著(zhù)煤炭進(jìn)口下降，進(jìn)口煤對國內市場(chǎng)的沖擊將有所減弱，煤價(jià)下滑壓力將得到一定緩解。但是由于煤炭需求疲軟，各環(huán)節煤炭庫存均處于高位，煤炭市場(chǎng)供求寬松局面短期內難以根本改變，去庫存過(guò)程將漫長(cháng)而艱難，這期間煤價(jià)仍將會(huì )持續走弱，直到部分煤炭企業(yè)因煤價(jià)過(guò)低或產(chǎn)品滯銷(xiāo)而主動(dòng)限產(chǎn)。
　　當煤炭進(jìn)口再度回升，國內煤炭市場(chǎng)供應壓力將再度加大，煤炭企業(yè)將進(jìn)一步壓縮產(chǎn)量，減緩煤炭產(chǎn)量增長(cháng)速度。
　　從國內外整體情況來(lái)看，上半年煤價(jià)之所以集體下挫，根本上還是供大于求。在因經(jīng)濟增長(cháng)放緩而導致煤炭需求短期難有明顯起色的情況下，隨著(zhù)煤價(jià)不斷回落，最終國內外煤炭企業(yè)均會(huì )適當壓產(chǎn)，下半年國內原煤產(chǎn)量增長(cháng)將有所回落。
　　煤價(jià)適當回調后將震蕩趨穩
　　由于市場(chǎng)需求疲軟，各環(huán)節煤炭庫存普遍偏高，用煤企業(yè)采購積極性不高，未來(lái)一段時(shí)間內煤價(jià)或將進(jìn)一步下滑。
　　隨著(zhù)煤價(jià)不斷走低，煤炭企業(yè)限產(chǎn)規模不斷擴大，煤炭市場(chǎng)將重新趨于平衡，之后煤價(jià)將整體進(jìn)入震蕩調整階段。(國際商報)

（來(lái)源：中國煤炭網(wǎng) 2012年7月24日）