2014年是我國煤炭行業(yè)最為困難的一年，煤炭?jì)r(jià)格跌跌不休，社會(huì )庫存居高不下，雖然進(jìn)入四季度以來(lái)，在一系列為煤企解困政策的推動(dòng)下，煤價(jià)略有回調，但“高庫存，低需求”的現狀并未改變。這一年，也是煤炭行業(yè)受進(jìn)口煤炭沖擊和面臨資源環(huán)境約束最重，煤企身陷泥潭、困難加劇的一年，超七成煤炭企業(yè)虧損，職工收入普遍下滑。這一年，也是黨中央、國務(wù)院等各級領(lǐng)導最為關(guān)注和關(guān)心的行業(yè)，也是為煤炭行業(yè)出政策、送溫暖、保穩定、促發(fā)展等措施最為集中的一年。
    一、煤炭供求關(guān)系嚴重失衡 價(jià)格跌幅遠超預期
    如果說(shuō)2013年國內煤價(jià)走勢屬于大幅下滑的話(huà)，那么2014年的國內煤價(jià)波動(dòng)可謂“巨幅震蕩”。受?chē)鴥日{整經(jīng)濟結構、各地加大環(huán)保治理、煤炭產(chǎn)能增加以及進(jìn)口煤炭沖擊等因素影響，年初以來(lái)，我國煤炭需求直線(xiàn)下滑，煤企庫存快速上漲，價(jià)格連續7個(gè)月大幅下滑。前三季度全國原煤均價(jià)（0.5-0.6元/千克）竟賣(mài)不過(guò)白菜的價(jià)格（0.5-0.8元/千克），煤企可謂“心憂(yōu)炭賤愿天寒”。環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數由2014年1月8日的610元/噸跌至8月27日的478元/噸，跌幅132元/噸和21.6%。全國煉焦煤價(jià)格普遍下跌300-350元/噸以上，跌幅普遍超過(guò)30%。據統計，2014年三季度煤炭產(chǎn)區綜合煤價(jià)比2013年同期普遍下跌50-60元/噸。
    二、煤炭庫存繼續保持高位 煤企銷(xiāo)售費用大幅增加
    截至9月底，全社會(huì )煤炭庫存已持續34個(gè)月在3億噸以上。其中，煤炭企業(yè)庫存9600萬(wàn)噸，同比增加858萬(wàn)噸，增長(cháng)9.8%；重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)存煤8652萬(wàn)噸，同比增加1327萬(wàn)噸，增長(cháng)18.1%，可用29天。主要港口存煤4672萬(wàn)噸，同比增加256萬(wàn)噸，增長(cháng)5.8%。大部分煤企為緩解礦區庫存壓力，不得不把大量的煤炭轉運至海港、內河港口以及下游地區轉儲和銷(xiāo)售，銷(xiāo)售費用大幅增加。因此，今年的煤炭市場(chǎng)競爭不僅產(chǎn)區十分激烈，針對中轉港口、下游港口及終端用戶(hù)地區的競爭也進(jìn)入“白熾化”的狀態(tài)。
    三、煤炭行業(yè)效益大幅下降 虧損企業(yè)不斷增多
    據中國煤炭運銷(xiāo)協(xié)會(huì )統計，2013年前11個(gè)月規模以上煤炭企業(yè)虧損額426.5億元，同比增長(cháng)了76.39%，占全國虧損企業(yè)虧損額的7.87%。90家大型企業(yè)利潤同比下降34.61%，其中30家企業(yè)虧損（去年18家），虧損面33.3%。2014年截止目前全國有8個(gè)省區煤炭全行業(yè)虧損，煤炭企業(yè)虧損面達到70%以上，有70%的煤炭企業(yè)減發(fā)工資，30%的煤炭企業(yè)出現欠發(fā)工資現象，工資下降幅度超過(guò)30%的煤炭企業(yè)不在少數。部分煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加困難，職工上訪(fǎng)案件不斷增多。
    四、資源環(huán)境制約日益突出 煤炭消費出現趨勢性下滑
    在經(jīng)濟增長(cháng)放緩、產(chǎn)能過(guò)剩、進(jìn)口沖擊、國家調控等影響下，今年前三季度國內煤炭產(chǎn)銷(xiāo)量、消費量同比負增長(cháng)，這是煤炭行業(yè)十年來(lái)首次。今年前九月，電力行業(yè)耗煤14.7億噸，下降1.8%；鋼鐵行業(yè)耗煤4.7億噸，下降1%；建材行業(yè)耗煤4.2億噸，增長(cháng)0.2%。
    今年國家出臺的《能源行業(yè)加強大氣污染防治工作方案》提出，2015年，煤炭消費比重降至65%以下，同比下降0.7%。通過(guò)逐步降低煤炭消費比重，京津冀、長(cháng)三角、珠三角等區域力爭實(shí)現煤炭消費總量負增長(cháng)；北京市、天津市、河北省和山東省凈削減煤炭消費總量8300萬(wàn)噸，煤炭面臨的資源環(huán)境約束不斷加大。
    五、高層為煤炭脫困做批示 利好煤炭行業(yè)政策紛至沓來(lái)
    面對國內煤炭行業(yè)日益加深的困境，在中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )的積極組織和不斷反映下，下半年以來(lái)，國務(wù)院、發(fā)改委各級領(lǐng)導分別對煤炭脫困工作作出重要批示，張高麗副總理更是親自主持煤炭脫困會(huì )議，這次救市行動(dòng)規格之高、動(dòng)作之大歷史罕見(jiàn)。自8月份開(kāi)始，國家陸續出臺限產(chǎn)令、神華及中煤等大集團率先限產(chǎn)20%、恢復進(jìn)口煤炭關(guān)稅、資源稅改革以及國家發(fā)改委約談五大電力公司要求減少四季度進(jìn)口電煤數量等等，預計今年國內煤炭產(chǎn)量有望縮減1.6億噸。特別是10月份以來(lái)，以神華、中煤集團為首的大型企業(yè)以行業(yè)發(fā)展大局為重，發(fā)揮價(jià)格引導的中流砥柱作用，助推近期全國煤炭市場(chǎng)一輪小幅上漲行情形成。
    2015年我國煤炭市場(chǎng)展望
    隨著(zhù)利好煤炭行業(yè)的限產(chǎn)、進(jìn)口關(guān)稅恢復、清稅立稅等一系列救市政策出臺，今后一段時(shí)期內我國煤炭供需嚴重失衡的矛盾將有所緩解，但由于全球經(jīng)濟發(fā)展形勢仍不明朗，國內經(jīng)濟下行壓力依然存在，明年煤炭市場(chǎng)走勢仍不容樂(lè )觀(guān)。
    從有利因素看：
    一是美國經(jīng)濟將保持較強勁的復蘇勢頭。近期，美國克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特預計2015年美國經(jīng)濟將以3%的增速成長(cháng)，經(jīng)合組織（ OECD）預計美國經(jīng)濟2015年增長(cháng)3.1%。歐元區和日本為加快經(jīng)濟復蘇，2015年延續寬松貨幣政策的可能性較大，全球煤炭需求將保持穩定增長(cháng)；
    二是國家調整煤炭進(jìn)出口政策，限制高硫分、高灰分劣質(zhì)煤進(jìn)口?；謴驼魇者M(jìn)口煤炭3-6%關(guān)稅，預計2015年煤炭進(jìn)口總量將有所回落。為緩解煤企困局，2015年國家可能會(huì )取消10%出口暫定關(guān)稅，改變煤炭出口配額管理，將在一定程度上對國內煤炭市場(chǎng)形成支撐。
    三是國家遏制煤炭產(chǎn)量盲目增長(cháng)，全國煤炭產(chǎn)量過(guò)快增長(cháng)勢頭得到控制。目前國內各省區大都落實(shí)了煤礦限產(chǎn)政策，且執行力度大于往年。據我的鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示，今年9月份以來(lái)，全國重點(diǎn)產(chǎn)煤省份平均限產(chǎn)力度超過(guò)10%，預計2015年全國控制超產(chǎn)產(chǎn)量不低于3億噸，將緩解目前國內煤炭市場(chǎng)供需失衡的矛盾。
    四是隨著(zhù)煤炭市場(chǎng)供求關(guān)系逐步改善和煤炭?jì)r(jià)格到達底部，預計明年煤炭?jì)r(jià)格波動(dòng)幅度將小于今年。今年以來(lái)全球煤炭?jì)r(jià)格大幅下滑，目前動(dòng)力煤和煉焦煤價(jià)格分別跌至2006年和2007年以來(lái)的最低水平。預計2015年國內煤炭?jì)r(jià)格波動(dòng)幅度5-10%，將遠低于今年20-30%的寬幅震蕩。世界第二大煤炭出口商TECK資源公司預計，隨著(zhù)國際煤炭供應商減產(chǎn)和中國政府強力推動(dòng)限產(chǎn)政策持續，煤炭市場(chǎng)可能在2015年中期回歸平衡。
    從不利因素看：
    一是美國退出量化寬松政策，美元走勢持續回升，國際大宗商品價(jià)格承壓下行。受美俄政治因素影響，目前國際原油價(jià)格已跌至每桶80美元左右歷史低位，紐約和布倫特油價(jià)分別跌至3年和4年來(lái)的最低水平。在強勢美元和歐美制裁俄羅斯力度加大雙重因素作用下，部分石油組織預計，明后兩年國際原油價(jià)格都將保持低位震蕩水平。由于國際煤炭和石油價(jià)格關(guān)聯(lián)度較大，按照目前美元兌人民幣匯率計算，2015年我國北方海港5500大卡動(dòng)力煤平均平倉價(jià)格很難恢復到0.1-0.2元/大卡。
    二是我國宏觀(guān)經(jīng)濟正處于增長(cháng)速度換擋期，結構調整和前期刺激政策消化期“三期”疊加階段。今年，在房地產(chǎn)市場(chǎng)滑坡，內需及工業(yè)需求不振等因素影響下，下游需求未出現實(shí)質(zhì)性好轉，電廠(chǎng)耗煤保持低位。明年，我國經(jīng)濟結構調整繼續進(jìn)行，加之能源生產(chǎn)和消費革命的推進(jìn)，全國煤炭消費增速由前10年年均增長(cháng)10%左右回落到3%左右，煤炭需求增速大幅放緩。
    三是煤炭企業(yè)產(chǎn)能超前，將加大供大于求的壓力。中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )預計，我國煤炭產(chǎn)能將在2014年、2015年陸續釋放，甚至可能在2016年達到峰值。目前全國煤炭產(chǎn)能包括在建煤礦估計已超過(guò)50億噸，加上國家為了環(huán)保將繼續通過(guò)政策調整，縮小煤炭占能源總消費的占比，即使考慮到國家已啟動(dòng)的一系列新政策刺激，但預計今后國內煤炭消費相對萎縮的態(tài)勢不會(huì )改變。
    四是水電將繼續對火電保持擠壓態(tài)勢。國家能源局表示，2015年水電總裝機容量將超過(guò)3億千瓦，同比增長(cháng)約1000萬(wàn)千瓦。預計明年，我國華東、華南地區的外購電仍將保持增長(cháng)勢頭，減少了煤炭消耗。另外，目前全社會(huì )煤炭庫存連續30多個(gè)月保持在3億噸以上，其中，全國重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤接近1億噸。明年，我國煤炭市場(chǎng)既要面對新增產(chǎn)能的壓力，又要消化高位的煤炭庫存，實(shí)現市場(chǎng)供需平衡或基本平衡任重而道遠。
    五是國內對進(jìn)口煤已形成常態(tài)化采購。雖然國家采取增收進(jìn)口煤關(guān)稅和提高質(zhì)量準入門(mén)檻等措施限制進(jìn)口煤，但隨著(zhù)內貿煤價(jià)格的回漲，煤炭進(jìn)口數量出現反彈是大概率事件，將對國內煤炭?jì)r(jià)格的上漲形成遏制，尤其是中澳雙方達成自由貿易協(xié)議之后，澳洲煤到中國有望恢復零進(jìn)口關(guān)稅待遇，將給明年國內煤炭市場(chǎng)走勢帶來(lái)變數。
    綜上所述，預計明年國內煤炭市場(chǎng)總體好于今年，煤炭庫存壓力將有所緩解，煤炭?jì)r(jià)格的波動(dòng)幅度收窄，但受經(jīng)濟結構調整、需求增速減緩和環(huán)保壓力加大等多重因素影響，全年煤炭市場(chǎng)形勢并不樂(lè )觀(guān)，大部分時(shí)段“高庫存、低日耗”和下游資金緊張的狀況很難根本改變。預計上半年市場(chǎng)仍有較大回調壓力，下半年市場(chǎng)有望出現整體小幅回升或略顯明顯的季節性反彈。