新型煤化工在國家政策放松、業(yè)主戰略意圖多元化、技術(shù)日趨成熟的背景下將繼續保持高景氣。上半年煤化工工程板塊在政策放松的背景下關(guān)注度很高,主流煤化工工程公司下半年將迎來(lái)訂單兌現。
政策放松
帶來(lái)煤化工工程高景氣
今年3月以來(lái)已有13個(gè)新型煤化工項目獲國家發(fā)改委“路條”即國家發(fā)改委辦公廳同意開(kāi)展該工程前期工作的批文。這13個(gè)項目投資總額在2000-3000億元,包括8個(gè)煤制天然氣、4個(gè)煤烯烴和1個(gè)煤制油項目。根據我們的不完全統計,已經(jīng)拿到路條或已經(jīng)核準的現代煤化工項目合計11個(gè)。
大量的項目在新一屆政府換屆完成后逐漸公布出來(lái),從中讀出政府對煤化工政策的積極信號。政策放松將帶來(lái)煤化工工程行業(yè)的景氣提升,根據中化國際咨詢(xún)的數據,2006年,我國新型煤化工工程市場(chǎng)規模只有23億,從2006-2011年,市場(chǎng)以超過(guò)40%的復合增長(cháng)率迅速增長(cháng),2011年市場(chǎng)規模達到158億;而到2016年,市場(chǎng)規模將會(huì )超過(guò)900億元。
煤化工項目投資巨大
地方政府態(tài)度積極
新型煤化工項目投資巨大,經(jīng)濟拉動(dòng)能力強。以煤制油為例,1萬(wàn)噸煤制油產(chǎn)能的投資超過(guò)1億元,而同等規模的傳統煉油1萬(wàn)噸僅需1200萬(wàn)元,前者是后者的八倍多。新型煤化工的巨大投資為經(jīng)濟拉動(dòng)提供了良好 的動(dòng)力,也成為地方政府拉動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的制勝法寶。
地方政府對于煤化工項目態(tài)度積極,努力推動(dòng)相關(guān)項目進(jìn)展,主要原因有以下兩點(diǎn):第一,煤炭資源豐富,物流成本高。我國煤炭資源呈現西北豐富、東南匱乏的特點(diǎn)。我國新疆、內蒙古、山西、陜西、貴州、寧夏、甘肅等省市的煤炭資源較為豐富,其中新疆、內蒙的預測儲量分別達到18000億噸和12200億噸。受制于煤炭的物流成本較高以及運力等因素限制,目前各地政府要求50%煤炭就地轉化,煤炭資源豐富的省區對新型煤化工的積極性非常之高。
第二,煤化工是拉動(dòng)經(jīng)濟的有力引擎。不妨以新疆的投資為例。2012年新疆的城鎮固定資產(chǎn)投資5594億元,較2011年同比增長(cháng)26%。按照新疆的十二五規劃,將以伊犁、準東煤炭基地為重點(diǎn),大力發(fā)展現代煤化工,到2015年,建成煤制尿素260萬(wàn)噸、煤制二甲醚80萬(wàn)噸、煤制天然氣1000億立方米、煤制烯烴100萬(wàn)噸、煤制乙二醇100萬(wàn)噸,“十二五”期間新增煤焦化生產(chǎn)能力800萬(wàn)噸。據《新疆日報》報道,目前參與新疆煤電、煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展的企業(yè)已達104家,煤化工項目66個(gè),計劃總投資8773億元。以此估算,假定投資十年內完成,平均每年投資877億元,大約占到2012年城鎮固定資產(chǎn)投資的16%,其重要性可見(jiàn)一斑。
業(yè)主方戰略意圖多元化
投資熱情持續高漲
新型煤化工巨大的投資以及投資所具有的風(fēng)險性決定了其項目投資主體是具有較強資金實(shí)力以及能夠獲取資源的大型企業(yè)。從已經(jīng)建設或已經(jīng)批復的項目中,業(yè)主方為國有企業(yè)的包括中國神華、中國石化、中海油、國電、華電、大唐集團、兗礦集團、潞安集團、中煤集團、河南煤業(yè)集團、中電投、新汶礦業(yè)集團、慶華集團、皖能集團、兗礦集團等。民營(yíng)企業(yè)包括寧波禾元、甘肅華鴻匯金公司、廣匯能源、伊泰集團等。從中看出,國有企業(yè),特別是一些能源類(lèi)央企是煤化工投資的主導力量。
各個(gè)企業(yè)對煤化工投資熱情高漲,除了可以通過(guò)煤化工賺取利潤之外,主要原因包括以下幾個(gè)方面:一是獲取先發(fā)優(yōu)勢,在新型煤化工行業(yè)大潮中積累技術(shù)與經(jīng)驗。長(cháng)期來(lái)看,石油資源是有限的,隨著(zhù)石油資源的開(kāi)采、油價(jià)的上漲以及新型煤化工技術(shù)的不斷發(fā)展,其經(jīng)濟性將會(huì )更加明晰,誰(shuí)能夠取得先發(fā)優(yōu)勢,將有可能會(huì )在未來(lái)的競爭中贏(yíng)得先機。二是獲取煤炭資源,新型煤化工項目大量投資的同時(shí),將會(huì )獲得較多的煤炭資源。三是每個(gè)企業(yè)還會(huì )有自身發(fā)展戰略上的考慮,如中石化希望贏(yíng)得管道資源;中海油希望突破沿海的限制,往內陸擴張等等。2012年末中石油天然氣管道長(cháng)度已經(jīng)達到40995公里,占全國的90%以上,中石化希望能夠通過(guò)煤制天然氣的新粵浙、新魯兩條重要的出疆通道,爭取天然氣領(lǐng)域的話(huà)語(yǔ)權。
日趨成熟的技術(shù)與經(jīng)濟性是煤化工發(fā)展的基石
煤化工技術(shù)的不斷發(fā)展為行業(yè)發(fā)展奠定了基礎?,F代煤化工包括煤制烯烴、煤制油、煤制天然氣、煤制二甲醚、煤制乙二醇等五大方向。
綜合考慮技術(shù)成熟度、經(jīng)濟性、需求等多方因素,煤制天然氣、煤制烯烴將是發(fā)展前景較好的方向。煤制烯烴的經(jīng)濟性較好,下游需求量大,投資熱情較高,目前已建成項目4個(gè),在建、擬建項目約30個(gè)。煤制天然氣國內尚無(wú)成熟運營(yíng)項目,德國魯奇公司的技術(shù)較為成熟,在天然氣自給率低的背景下未來(lái)發(fā)展空間較大。
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